交通运输行业研究周报:快递行业持续高增长,新兴物流是中期首选
2015-12-28
市场回顾
上周上证综指上涨1.37%,创业板指下跌1.26%,申万交运上涨0.43%。高速公路、铁路和公交领涨,航运、航空和机场下跌。涨幅靠前公司*ST中昌(+21.4%)、楚天高速(+19.4%)、恒基达鑫(+11.1%),跌幅靠前公司长航凤凰(-31.5%)、天海投资(-8.0%)、新宁物流(-7.5%)。
投资要点
快递行业业务收入1-11月累计同比增长35%,申通快递借壳艾迪西复牌大涨:今年1-11月,全国规模以上快递业务量累计完成182.5亿件,同比增长48.1%,业务收入累计完成2456.2亿元,同比增长34.9%。今年“双十一”业务高峰期,单日最高处理量突破1.6亿件,同比增长56%。近几年来异城快递平均单价下滑近50%,人力成本上升,加大自动分拣设备等重资产投入是未来趋势。顺丰速运今年在合肥建设智能分拣基地,总投资约20亿元。关注相关物流设备公司音飞储存、东杰智能、永利股份。
新兴物流仍是中期首选,智能物流信息化平台建设“三剑客”:传化股份定位公路干线运输整合者,积极建设智慧物流平台。共享经济崛起弯道超车,面对万亿级公路物流行业,车货匹配空间广阔。线上平台交易量预计今年达到600亿元,明年将达到1200亿元。华鹏飞借助收购进入大物流信息平台、移动医疗信息、供应链金融服务领域,转型供应链信息服务商。外运发展积极推进跨境电商物流,与网易、菜鸟、敦煌网战略合作,跨境O2O升级,实现真正意义上买全球和卖全球,未来跨境电商物流将给公司贡献3亿以上的净利润。
关注交运重组与转型公司:中远与中海重组,中国远洋将专注集运,竞争力提升,中海集运将专注于综合航运金融服务。我们看好将专注于油品和LNG运输的中海发展。中海海盛,览海集团入主后,预期将转型医疗等新产业。关注华贸物流,以PE13倍收购中特物流;恒基达鑫,转型与壳价值;恒通股份,推进LNG物流与贸易;江西长运,拓展物流与旅游业务。
航空首选低成本航空公司春秋航空,港口整合关注锦州港,关注低估值高分红公司:中期坚定看好低成本经营模式且日本航线居多的春秋航空和吉祥航空,美元净负债敞口校春秋日本将于明年2月开航,3架飞机。区域港口群整合关注锦州港。低估值高分红公司,宁沪高速、上海机尝大秦铁路。
投资建议:
新兴物流仍是中期首选,首推智能物流信息化平台建设“三剑客”-传化股份、华鹏飞和外运发展。中期坚定看好春秋航空和吉祥航空。关注转型公司华贸物流、恒基达鑫、富临运业、恒通股份和江西长运。关注物流设备公司音飞储存。亚投行正式成立,关注长江经济带投资机会。
