千方科技:智能交通快速发展,全年业绩有望超预期
2015-08-26
事件评论。
智能交通快速发展,传统业务稳健增长。报告期内公司实现营收7.23亿,同比增长19.91%,实现净利润1.10亿,同比增长26.77%,增长稳健符合预期,由于技术进步设备导致采购设备等成本下降,公司成本增速低于营收增速。其中Q2单季度实现净利润6378万,同比增长34%,实现借壳上市后单季度增速新高。公司预计1-9月净利润增速为29.14%-48.51%,超市场预期。而考虑到公司主要客户为政府单位,公司营收净利润具有一定的季节性,我们判断全年业绩有望超预期。
“大交通、大数据”运营布局稳步推进,商业模式转型有望加速。公司的业务覆盖城市智能交通多个领域,涉及交通信息采集、数据处理、解决方案、产品服务等完整的信息化产业链,一方面通过项目采集、数据交换等方式积累了大量的动态交通数据,同时外延布局民航大数据、轨道交通数据,另一方面通过项目建设获取公交电子站牌、出租车广告牌、停车场等运营权,构建运营业务基矗公司增发主要募资投向城市综合交通信息服务及运营项目,考虑到商机因素,我们判断当前已经有部分项目以其他资金先行投入,将更快实现运营变现。
盈利预测:千方科技传统业务在手订单充足可保障稳步增长,而当前运营业务也逐步贡献利润,未来丰富的出行服务生态既能贡献业绩弹性同时打开成长空间。当前股价已经低于非公开发行价33.11元,具备一定的安全边际。预计15~16年EPS分别为0.69和0.90元,维持“买入”评级。
