高速公路免费 19家路桥上市公司受影响
2012-10-01 来源：中国公路网
中国公路网讯 中秋国庆假期到来，高速公路迎来“免费”大考。有统计数据显示，8天长假高速免费或让A股19家路桥上市公司整体损失超过14亿元。近期多家公司回应了免费新政对公司业绩的影响，综合这些回应和相关分析看，新政对各家公司业绩的影响大小不一，其中宁沪高速和深高速遭受损失最为严重。
8天长假或让路桥上市公司损失超14亿
交通运输部科学研究院专家此前曾表示，重大节假日一个省收费公路的收费额在3000万元至5000万元之间，几个节假日加在一起大约6亿元，全国所有收费站加起来近200亿元。目前中国收费公路一年的收费额在3000亿元左右，以此计算影响总收入约6%。
而国金证券在其研报中指出，中国高速公路的小型客车收入占比在35%-55%，节假日的通行费收入一般比普通日高10%，以此计算，春节、清明节、劳动节、国庆节的免费规模为60亿元-90亿元，没有200亿元那么多。
兴业证券研究报告认为，高速公路行业上市公司收入会相应降低2%-3%左右，利润下降1%-2%左右。
还有分析称，免费新政将使人工、折旧、养护费等成本还将提升，因此对上市公司业绩的影响预计将在5%-10%左右。
目前，A股市场合计有19家路桥上市公司。据统计，19家公司2011年过路费收入总计328.87亿元。若不考虑7座以上巴士等车型的影响，以2011年过路费日均收入0.90亿元计，在8天长假期间，这些公司将少收过路费超过14亿元。
新政对上市公司影响不一
自重大节假日高速公路免费政策颁布以来，多家高速公路公司回应了免费新政对公司业绩的影响，其中东莞控股、深高速和粤高速A三家公司还先后发布了政策对业绩影响的公告。综合这些公司的回应和相关分析看，新政使上市公司产生的损失不同，对业绩的影响也大小不一。有分析认为，方案实施后，小汽车收入占据比例高达45%和60%的宁沪高速和深高速在相关上市公司中遭受损失最为严重。而根据已公布的数据，新政对粤高速A业绩产生的影响最大。
宁沪高速：全年收费收入损失超3%
据悉，宁沪高速旗下的沪宁高速、苏嘉杭高速、宁连公路南京段、312国道沪宁段等，都是小型客车客流量集中的路段。2012年上半年，宁沪高速通行费收入约占集团总营业收入的68.62%，同比下降约1.31个百分点。自2011年9月以来，江苏政府两次对高速公路收费标准的调整，以及自7月15日起撤除312国道沪宁段南京收费站等收费点，这些政策因素已经使宁沪高速上半年通行费收入受到轻微影响。
宁沪高速年报显示，2011年公司通行费收入为51.7亿元。有分析师认为，重大节假日对小车免费通行政策估计将对公司造成全年收费收入3%以上的损失。宁沪高速证券此前表示，节假日高速小客车免高速费肯定会对公司造成业务影响，但是具体的业绩影响程度不方便透露。
深高速：路费收入减少8164万 占比3-4%
8月18日，深高速公布了免费政策对公司业绩的影响。深高速表示，按照该公司的主要高速公路车流量的历史数据为基础进行估算，预计节假日方案的实施可能导致集团按年度计的路费收入减少约3-4%。深高速2011年年报显示，该公司实现营业收入29.5亿元，归属上市公司股东的净利润为8.75亿元，其中，路费收入为集团主要的收入来源，为27.1亿元。这样算来，该政策或将导致深高速全年减少路费收入8164万元，占2011年度净利润不到1%。
东莞控股：年费金额减少1882.71万 占2011年净利1.58%
9月18日，东莞控股发布公告，称该公司所辖资产菀深高速公路一期、二期、三期东城段和菀深高速公路龙林支线重大节假日将执行免费政策。东莞控股在公告里披露，以该公司2011年度相关收费数据估算，该方案将导致该公司所属高速公路年费金额减少1882.71万元，约占该公司2011年度通行费用收入总额的2.65%，剔除相关税费的影响，收费减少金额约占该公司2011年度净利润的3.82%。
公司表示，2012年实现免收小型客车通行费的节假日为国庆节，以2011年度国庆节相关收费数据估算，上述实施方案将导致公司所属高速公路收费金额减少约777万元，约占本公司2011年度通行费收入总额的1.09%，剔除相关税费影响，收费减少金额约占本公司2011年度净利润的1.58%。
粤高速A：净利润减少约1200万 占比5.54%
9月19日，粤高速A发布了免费政策对公司业绩的影响，公告显示，该政策将导致2012年度归属母公司所有者的净利润减少约1200万元，约占公司2011年度归属母公司所有者的净利润2.1亿元的5.54%。粤高速董秘称，公司对全年损失进行了预测，但是目前不在公布的范围，要根据此次国庆节的车流量和收费减少情况进行再一次测算。
赣粤高速、四川成渝：收入影响均为1.3%
赣粤高速与四川成渝，由于小汽车收入占比仅占总收入的20%，收入影响均为1.3%左右，净利润下滑幅度分别为2.7%和2%，影响较小。
山东高速：净利润影响在3%以内
部分省份，如山东等，已经实行春节免费通行政策，山东高速的净利润影响也控制在3%以内。
华北高速：影响不大
华北高速证券事务代表对媒体表示，华北高速主营京津塘高速，主要路段是工业地区，小型车辆少。而且，根据历史数据，不论是否节假日，车流量和收入都相对稳定。因此对公司影响不大。
中原高速：影响暂时不能判断
中原高速董秘近日称，政策的实施肯定会对公司业绩产生影响。不过，对公司的影响额度，暂时不能判断。“因为，这是首次的节假日免费通行，车流量可能会增加，究竟会增加多少，这个不好判断。”
