随着新一轮科技革命和产业变革深入发展,世界百年未有之大变局加速演进,我国正处于转向高质量发展的阶段,面临着重要的战略机遇。公路交通作为交通运输体系的重要组成部分,在当今国民经济发展中正发挥着越来越重要的作用。
上市公司是代表行业发展状况的风向标和晴雨表,本文以公路工程上市公司为主体进行深入研究分析,将有助于我国公路工程建设企业认清市场发展趋势,提升运营效率,打造优质品牌,提升核心竞争力,助力我国公路的全面规范以及高质量发展。
一、 全国公路行业及上市公司基本情况
(一)公路行业政策以及投资建设基本情况
“十四五”时期,国家开启加快建设交通强国新征程,利好政策频出,行业发展顶层设计图景不断明晰。
2021年3月出台的《国家“十四五”规划和2035远景目标纲要》提出“十四五”时期要统筹推进传统基础设施和新型基础设施建设,打造系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。交通运输部等相关部委印发的《公路“十四五”发展规划》、《国家公路网规划》等政策都体现了国家对公路行业发展的推动不断细化,由框架性政策深入到具体领域,指明了行业具体发展方向。
从市场端来看,公路建设进程不断推进,公路固定资产投资稳中向前。
2022年末公路通车里程535万公里,比上年末约增加7万公里。2022年末完成交通固定资产投资超3.8万亿元 同比增长超6%,再创历史新高。其中公路完成固定资产投资29000亿元,同比增长9.7%。无论是建设里程还是投资规模,显示出公路工程建设占据基础设施建设投资重要地位。
(二)全国公路工程上市公司基本情况
国内公路工程行业的市场竞争格局按照企业规模大致可划分为央企、地方国企、大型民营企业及其他中小建筑公司。
本文以公路工程上市公司为主体进行深入研究分析,具体为以下九家企业:四川路桥、浦东建设、龙建股份、正平股份、山东路桥、浙江交科、北新路桥、成都路桥和新疆交建。其中大部分企业具有较好的资质条件,业务类型较为相似。从企业性质来看,公路工程上市公司大部分属于国资控股;从地域来看,公路工程上市公司所属地较为分散,其业务也主要集中于所属区域。
二、 全国公路工程上市公司经营分析
从营业收入来看,四川路桥,山东路桥和浙江交科2022年三季度营业收入分别为666.59亿元、429.69亿元和321.73亿元,远超其他六家企业,约占公路工程建设上市公司营业收入的80%,其中四川路桥同比增长达28.14%,纵向比较来看,四川路桥,山东路桥和浙江交科连续五年蝉联营业收入TOP3。
值得注意的是,成都路桥和正平股份作为仅有的两家民营企业,2022年三季度营业收入同比增长率分别为-23.33%、-47.27%,远落后于同类型企业,同样表现堪忧的还有新疆交建,营业收入同比增长为-29.04%,主要是受疫情严重影响,项目完成产值受到重大影响。
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公路工程建设上市公司近五年Q3营业收入
图源：中建政研集团企业服务事业群
从净利润情况来看,2022年三季度,四川路桥,山东路桥和浙江交科净利润分别为60.81亿元、18.85亿元和10.46亿元,远超其他六家企业,其中四川路桥净利润同比增长率高达68.30%。与之相反的是成都路桥,净利润暴跌为-0.36亿元,同比增长率为-161.38%,主要是来自非经常性损失,由于疫情及市场环境变化等原因,终止或退出个别与日常生产经营无直接关系的投资类项目。
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公路工程建设上市公司近五年Q3净利润
图源：中建政研集团企业服务事业群
从负债水平来看,公路工程上市公司普遍资产负债率较高。北新路桥、龙建股份、四川路桥2022年三季度资产负债率分别以88.39%、86.25%和77.82%位居前三。国内建筑施工行业产值利润率低,工程项目结算迟缓,都会影响企业的资产负债率,加剧企业的经营风险和财务风险。
综上所述,全国公路工程上市公司经营业绩呈现两极分化,总体来看营业收入持续增长,净利润稳步提升,资产负债率较高,但企业之间各项指标存在较大差距。
三、 公路工程企业存在问题及发展战略优化建议
当前是我国推动高质量发展的重要战略机遇期,公路工程企业要通过质量、效率和动力变革,实现由“粗放型发展”转向“精细化发展”。
目前,我国大多数公路工程企业都没有充分发挥自身在产业链中的作用,营业收入来源单一。
同时,业务范围呈现出明显的地域性,存在市场开拓不足的情况。此外,在科技创新方面,大部分企业还停留在模仿学习、技术引进层面,缺乏具备自主知识产权的核心技术。在企业管理层面,大部分企业在人力、财务、项目管理等环节仍有待提高。
(一) 公司业务战略优化建议
1.调整业务结构,围绕施工主产业链补链强链
施工企业处于整个建筑行业产业链的下游,在发展和变革中,施工企业不应再局限于单一的发展模式,而要迈向多元化、全产业链发展,形成覆盖“上游—中游—下游”的现代化建筑产业链,发挥一体化协同作用,提升资源利用效率,创造更大的经济价值。向上游进入“勘察与设计”环节,不断积累设计经验与业绩,获取相关资质,提升公司市场地位与实力,形成施工设计一体化的能力。向下游强化“路桥养护、维修和加固”环节,该环节的壁垒较小,相关的各养护公司规模普遍不大,可以通过吸收兼,形成系统化的运营模式。
2.以市场为导向,加快区域市场开拓
企业除了在优势地区做大做强,也应着眼全国布局并强化市场拓展功能,培育新成长点和新盈利点。从国内市场来看,企业可以依据各地区政策及市场特色来布局,比如重点发展沿江市场,在湖北、四川、江西等地建立地区分支机构,积极参与包括特大型、大型路桥建设项目(含隧道工程)、市政工程等项目的投标工作。从海外市场来看,要在国际视野下,积极而审慎地开拓海外施工业务。一方面,以现有的海外信息、渠道、关系积累,尝试性地开展海外业务,选择具有较高的成功率并兼具一定的盈利性与影响力的项目,积累海外经验并树立海外拓展的信心;另一方面,在中长期内,基于市场的前景和自身的优势,寻求可重点海外区域突破,并针对其进行海外分支机构的布局。
3.强化科技赋能,推动企业数字化转型
随着知识经济时代的来临,科技创新能力是企业得以生存、稳健发展的基础。公路工程企业应紧跟绿色化、智能化、精益化的行业发展前沿,制定科学灵活的技术创新战略;加大科技创新投入力度,培育以核心业务为主、相关业务为辅的研发体系,实现科技创新要素的流动、集聚和高效利用。针对“产学研用”不均衡的现状,通过技术引进、技术改造、产学研合作等方式培育企业科技创新能力,为实现完全自主创新打牢基础。以现有工程实践知识为基础,以国际工程市场拓展为路径,积极参与国际建造标准和规范的制定及推广,突破国际工程市场壁垒。
(二) 公司职能战略优化建议
1.重视人才队伍建设,优化人才培育机制
企业应以战略为导向,构建与之匹配的人力资源管理体系;坚持“以人为本”思想,将人力资源管理转变为一个价值流动和增值的过程。以文化为保障,坚持正确的用人导向,培养员工的归属感,营造良好的人才培育环境。以机制为基础,调整组织结构,建立合理的激励约束制度,完善人才培养和发展机制,实施人才分级评价管理,提高人才管理绩效。依托重大科研项目和示范应用工程,培育懂理论、善实践的高素质、多层级、国际化人才队伍;深化与国内外优秀企业、行业协会、高等院校等的合作,加强后备人才梯队培养。
2.加强财务管理,拓宽融资渠道
充足的资金流和多元的融资渠道是一个企业的优势和保障,是企业生存的核心要素之一。具体可以通过以下措施:第一,调整优化债务结构,控制财务成本。以长债换短债、低利率换高利率,加强结算清理、减少应收账款和存货,剥离和处置不良资产,合理选择施工项目。第二,创新融资渠道、多途径加大筹融资力度,保障资金供给。企业可以依托评级、资质等优势,多渠道筹措资金,引入优质战略投资者,为企业发展提供更大空间;同时加强政策解读,利用银行的专项信贷优惠政策进行融资。第三,压实工程款及其他应收款项的催收主体责任。明确责任人,提升应收款项催收效率。
3.强化项目管理,提升创效能力
工程项目是公路工程企业主要的生产经营对象,也是获得经济收益的重要来源。未来企业之间的竞争是管理和科技的综合竞争,其中项目管理能力是企业核心竞争力的基础。工程项目管理需要进行全过程集成管理,紧密衔接项目的范围、进度、质量、成本、安全、风险等管理要素,覆盖项目各个业务环节。企业应深入贯彻标准化管理理念,增强建筑企业对工程项目的管控力度,提升项目的创效能力,培育企业盈利增长点,从而提升企业核心竞争力,实现高质量发展。
本文作者:中建政研集团企业服务事业群咨询顾问谢瑶；中建政研集团企业服务事业群研究总监牛俊勇
