皖通高速（600012）2019年年度董事会经营评述内容如下：
一、经营情况讨论与分析
报告期内，面对经济下行压力加大、取消省界收费站等任务考验，本公司深入实施“1123”发展战略，凝心聚力谋发展，各项目标任务基本完成。
（一）夯实基础，促进主业稳健发展
改扩建项目全面完成。2019年是合宁改扩建项目全力冲刺、建成收官之年。路基、路面、交安、附属等工程按照计划安全有序全面推进，年底完成各项建设任务，八车道全面放开，并正式投入运营。报告期内，项目完成投资人民币17.19亿元，截至报告期末，累计完成投资人民币36.49亿元。
营运信息化全覆盖。依托机电信息化平台，实现机电业务的人、财、物平台线上管理，大幅提升机电设备自主维护比例，设备故障率逐年下降。平均车牌识别准确率、多路径标识点识别率、ETC车道一次通过率均获得提高。年内实现监控业务电子化，减轻一线人员负担，同时实现业务流程可追溯。
养护管理持续创新。创新预算编制、审核方法，划定资金重点使用范围，明确资金优先安排导向。采取“项目+方案”同步审核的方法，提高了预算编制的精准度，从源头保障养护资金发挥效益。继续推进专项工程集约管理，年度集中招标节约资金约人民币300万元。
取消省界收费站工作基本完成。报告期内，按照交通运输部统一部署，公司各单位精心组织、通力协作，完成8个主线收费站的拆除及改造工程，新建1个临时匝道站，完成ETC车道改造及ETC门架系统建设，按照时间节点要求完成系统并网切换。
（二）主动作为，提升创新发展能力
“走出去”取得阶段性进展。为践行“走出去”的战略目标，本公司参与由招商公路（001965）牵头，招商联合、浙江沪杭甬、江苏宁沪、四川成渝（601107）共六家企业组成的投资联合体，于2019年12月23日签订股权收购协议，拟收购土耳其伊斯坦布尔第三大桥和北环高速公路及其运营养护公司51%的股权和股东贷款。本次境外资产收购还需履行中土两国政府部门备案或审批及其他相关手续，能否顺利通过存在不确定性。
多元发展继续试水。为抢抓信息产业发展机遇，本公司投资人民币600万元参股设立信息产业公司，占股10%，报告期内已完成首期出资人民币300万元。
投资收益增长较快。公司不断加强对参控股公司的管控力度，夯实股权管理基础，持续强化投后管理。2019年共确认股权分红人民币2.12亿元（2018年：1.80亿元），较去年同期增长17.78%。其中，确认并取得宣广公司、广祠公司和高速传媒分红款分别为1.45亿元、3,252万元和2,208.02万元，确认新安金融公司分红1,258.28万元。
（三）深化治理，公司管理能力不断加强。
报告期内，公司法人治理结构健全，“三会一层”各司其职，互相协调，有效制衡。按照《上市公司治理准则》（2018年修订）的相关要求，强化规范运作，提升公司治理水平。持续优化内控制度，开展内控有效性测试和风险评估，监督机制不断健全。
(四)当前发展形势分析
2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，又是全面贯彻长三角一体化发展、交通强国建设重大战略的重要一年。
一方面，要充分用好公司发展的良好机遇和有利条件。一是国家重大战略向纵深实施，长三角一体化发展、交通强国建设等战略叠加，高速公路主业发展的空间和潜力依然巨大。二是新一代信息技术与交通运输深度融合发展的趋势日益明显，人工智能、大数据、5G、区块链等新技术正与交通行业深度融合，为公司实现产业转型升级提供了新机遇、新空间。
另一方面，要清醒认识到公司面临的问题和挑战。一是2020年新冠肺炎疫情对中国经济和企业带来前所未有的挑战。二是公司主营路产已进入成熟期，交通量增长缓慢，主营业务增长放缓。三是公司核心路段面临收费期限逐渐临近，收费期限届满后公司的可持续发展面临重大挑战。四是移动互联网、云计算、大数据、物联网等新技术的飞速发展，公司营运管理面临自动化、信息化、智能化等升级考验。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，按照中国会计准则，本集团全年实现营业收入人民币2,946,421千元（2018年：2,966,949千元），较去年同期下降0.69%；利润总额人民币1,560,167千元（2018年：1,547,540千元），较去年同期增长0.82%；归属于本公司股东的净利润人民币1,097,546千元（2018年：1,123,042千元），较去年同期下降2.27%；基本每股收益人民币0.6617元（2018年：0.6771元），较去年同期下降2.27%。按照香港会计准则，本集团共实现营业额人民币4,640,431千元（2018年：3,875,803千元），较去年同期增长19.73%；除所得税前盈利为人民币1,550,142千元（2018年：1,537,528千元），较去年同期增长0.82%；本公司权益所有人应占盈利为人民币1,089,855千元（2018年：1,115,361千元），较去年同期下降2.29%；基本每股盈利人民币0.6571元（2018年：0.6725元），较去年同期下降2.29%。营业额增长的主要原因系建造合同收入增长。
收费公路业绩综述
报告期内，本集团共实现通行费收入人民币2,752,083千元，与去年同期相比增长2.15%。
经济发展、政策减免、路网影响等原因依然是影响本集团通行费收入的主要因素。
2019年，我国国内生产总值为990,865亿元，按可比价格计算，比上年增长6.1%。2019年安徽省全省生产总值达人民币37,114亿元，按可比价格计算，比上年增长7.5%。
此外，2016年7月12日起持安徽交通卡的货运车辆通行我省高速公路开始享受85折优惠政策，该政策持续吸引部分货车选择高速公路行驶。2018年10月，安徽省交通运输厅下发《关于调整货运车辆通行费优惠期限的通知》,该优惠政策截止时间由原2019年7月11日延长至2020年底。
报告期内，各项政策性减免措施继续执行，本集团各项减免金额继续快速增长。减免金额共计人民币10.02亿元(2018年：9.27亿元），同比增长8.09%。其中：绿色通道减免约人民币4.37亿元（2018年：4.54亿元），同比下降3.74%，减免车辆达126.87万辆；
节假日减免人民币2.67亿元（2018年：2.45亿元），同比增长8.98%，减免车辆达609.6万辆；安徽交通卡优惠减免人民币2.75亿元（2018年：2.04亿元），同比增长34.80%。其中，货车安徽交通卡优惠减免2.07亿元，占安徽交通卡优惠减免总额的75.27%，同比增长15.64%。
其他政策性减免约人民币0.23亿元（2018年：0.24亿元），同比下降4.17%。
此外，收费公路的营运表现，还受到周边竞争性或协同性路网变化、相连或平行道路改扩建等因素的影响。具体到各个公路项目，影响情况不同。
注：
1、以上车流量数据不包含节假日免收的小型客车数据。
2、以上通行费收入数据为含税数据。
合宁高速公路
报告期内，继续受合宁高速公路「四改八」工程施工影响，部分出行人员选择铁路或其他道路通行，致使往返南京及周边城市车辆行驶路线由原来的合宁高速改为从合巢芜高速、马芜高速通行。此外，滁淮高速通车后，形成了高速公路新环网，对合宁高速车流量也起到一定分流影响。随着四改八扩建工程结束，车流量及通行费收入逐步呈现回升趋势，报告期内，合宁高速公路车流量同比下降2.28%，通行费收入同比下降4.99%。
宁淮高速公路天长段
宿扬高速天长段开通以来，对宁淮高速公路天长段造成持续分流影响；受并行的205国道拆除两座收费站影响，货车分流明显。受此影响，报告期内宁淮高速车流量同比增长3.63%，通行费收入同比下降1.14%。205国道天长段新线
与205国道收费站相邻的潘家花园收费站、三河收费站分别于2018年6月1日、2019年1月31日先后停止收费，沿线客车及过境货车回流至205国道天长段。报告期内205国道天长段车流量同比增长15.60%，通行费收入同比增长15.69%。
连霍高速公路安徽段
2019年上半年，受地方区域建设持续升温影响，连霍高速公路安徽段货车流量增长较快，导致上半年该路段收入整体增幅较为明显，达27.61%；随着下半年国家对企业环保监管要求的提高，生产需要的材料大部分转从山东运输，货车流量下降较为明显。报告期内，连霍高速安徽段车流量同比增长12.54%，通行费收入同比增长10.36%。
高界高速公路、广祠高速公路
受铜南宣高速公路通车持续影响，使宣广高速公路、宁宣杭高速公路与沿江高速公路贯通，吸引浙江、江苏等地部分车辆选择进入我省南下至武汉、广州等地。对高界高速、宣广高速、广祠高速、宁宣杭高速产生利好。受此影响，报告期内高界高速公路车流量同比增长5.37%，通行费收入同比增长4.60%。广祠高速公路车流量同比增长8.12%，通行费收入同比增长10.92%。
宣广高速公路
报告期内，因周边县道升级改造后通车，对宣广高速部分路段造成较大分流影响；宣广高速公路辖区高速交警对宣广高速进行流量控制，在部分时段对除皖浙主线外的所有收费站入口实施货车禁行，对宣广高速公路货车流量造成直接影响。受以上因素影响，报告期内宣广高速公路车流量同比增长3.47%，通行费收入同比增长0.46%。
宁宣杭高速公路
宁宣杭高速公路作为新通车路段依旧处于高速增长期，报告期内车流量同比增长26.47%，通行费收入同比增长19.04%。
典当业务业绩综述
2012年6月，本公司与华泰集团共同设立合肥皖通典当有限公司。其中本公司出资人民币15,000万元，占其注册资本的71.43%；华泰集团出资人民币6,000万元，占其注册资本的28.57%。2015年两家股东同比例减资人民币5,250万元，皖通典当注册资本现为人民币15,750万元。
报告期内，皖通典当在紧抓不良项目清收工作的同时稳健推进个人房产抵押贷款业务，共计收到清收相关款项人民币533.41万元，个人房产抵押贷款业务实际发放项目34笔，累计放款人民币3,849.00万元，所有新办理的在当项目全部按时付息，无重大风险信号。报告期内，皖通典当转回以前年度计提的减值准备人民币433.77万元，核销减值准备人民币2328.61万元，累计计提人民币1亿元（2018年：1.26亿元）；报告期内，皖通典当实现营业收入人民币422.58万元，净利润人民币292.87万元，较上年同期增加盈利人民币249.47万元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1．行业竞争格局
高速公路属于准公共品，收费公路行业具有区域化运营、受政策影响明显、投资规模大、投资回收期长及政府主导等特点，这些特性直接决定了高速公路行业的竞争格局和未来的发展趋势。
（1）行业进入的壁垒较高
高速公路行业是资金密集型行业，建设周期长、初始投资大且较为集中、回收期长，资产的流动性差，这在一定程度上决定了高速公路行业对市场来说具有较高的竞争壁垒。行业具有一定的自然垄断特征，具有规模效应和明显的公路网络效应，同时其准公共品的属性决定了其建设运营的主体大多为地方大型国有企业。
（2）行业竞争主要是与其他运输方式的竞争
随着国家铁路路网建设的快速推进，高铁、动车和城际快客将会大大缩短两地间的通行时间，对公路运输产生了一定冲击。但由于铁路等其他运输方式对公路运输的影响主要体现在客运量上，而营运客车收入在通行费收入中所占比重并不大，同时公路客运仍然保持着价格和灵活性的优势，公司认为来自高铁等其他运输方式的竞争不会给公路运输造成大的波动。
2．行业发展趋势
公司认为，高速公路未来发展主要呈以下趋势和特点：一是投资增速有所放缓，但投资规模整体上看仍较大，其中中西部建设（002302）投资还有一定的增长空间，未来路网优化连接和结构协同调整将成为重点。二是高速公路行业投融资体制改革将不断深化，高速公路运营单位在投资新建路段和增加公路项目储备方面将更加侧重于吸引社会资本共同投资，PPP模式下银行贷款、企业债、项目收益债券、资产证券化等市场化举债方式将成为热点。三是高速公路公司收入和货运量的增长与经济的增长具有一致性，且总体受经济波动影响的程度逐渐降低。四是在现行政策和经济环境下，转型是行业发展的方向，内部挖潜和外延拓展是两条主路径。
综合来看，高速公路行业发展和公司业绩主要受以下因素正面或负面的影响：一是国家及区域经济的发展情况；二是货币政策的变化和利率水平的高低；三是产业结构的调整升级对客货源结构的影响；四是汽车保有量的增长变化；五是未来行业政策的导向；六是路网的完善对路段引流或分流的影响；七是铁路运输和航空运输等对公路运输的竞争。
(二)公司发展战略
“十三五”期间，公司制定了“1123”发展战略，即“围绕一个核心，落实一项工作，开拓两个方向，实现三大目标。”
围绕一个核心：公司以高速公路路产资源为核心，做大公司整体资产规模，做优高速公路主营业务，通过公路产业的内展外延，不断强化公司的核心竞争力。
落实一项工作：公司通过发行股份、购买资产的方式积极推动资产注入工作，不断做大资产规模，提高营收水平，提升融资能力，为公司涉足多元发展领域提供坚实资金保障。
开拓两个方向：公司向国际化、多元化发展。公司顺应国家“一带一路”战略导向，认真贯彻落实“走出去”的发展目标。与此同时，拓宽公司发展空间，积极培育新的利润增长点，重点围绕金融投资、全景式数字化高速公路等项目，积极探索发展多元化业务。
实现三大目标：公司力争实现“做大主业规模，创新多元发展，开拓国际市场”三大目标，综合实力在高速公路上市企业中进一步提升，资本市场影响力进一步扩大。
(三)经营计划
以下经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
年度经营计划
受新冠肺炎疫情影响，根据交通运输部要求，本集团经营投资的各收费公路项目自2020年2月17日0时起实施疫情期免费政策，该政策的实施将对本集团2020年度的经营目标造成影响。鉴于疫情期免费政策实施的时限以及该项政策的相关配套保障政策尚未确定，本集团的2020年度经营目标亦具有较大不确定性，本集团将密切跟踪相关政策动向和积极采取应对策略，适时确定和披露相应的经营目标。由于合宁改扩建工程已完工通车，2020年开始计提折旧摊销，营业成本较2019年有所增长。
计划措施：
1、持续做大做优做强主业
路产资源是公司发展的立足之本。继续做好撤销省界站后续工作。持续推进合宁高速公路扩建工程项目收费经营期限重新核定相关事宜，做好宁千高速公路正式收费期限评估工作。紧密关注各路段车流量增长变化，不断改善道路通行能力。
2、持续提升营运服务水平
一是持续推进增收节支工作。继续技术创新，升级稽核方式，完善收费管理监督体系，确保通行费应收不漏。二是持续应对营运升级挑战。围绕撤销省界站以及收费模式的改变，加强收费政策研究，及时掌握撤销省界站后收费形势变化；加强信息技术融合研究，持续深耕各个系统迭代升级，搭建营运管理一体化平台。三是继续完善安全管理。着力做好桥隧养护工作，全力提升道路安全通行能力。
3、积极向政府部门申请政策支持
针对本次新冠肺炎疫情防控期间免收通行费对本集团主营收入造成较大影响，本公司将密切与政府相关部门的沟通，建议国家能尽快出台相关配套保障政策，维护高速公路企业及其投资人的利益；建议给予高速公路企业适当的财政补贴、相关的税收优惠制度。同时公司将实时跟踪资金市场及政策动态，积极争取疫情专项贷款等优惠低息贷款，缓解资金压力。
(四)可能面对的风险
在未来战略发展中，本公司将高度关注以下风险事项并积极采取有效的应对措施：
政策风险
1、行业政策风险
本公司的盈利主要来源于收费公路投资及经营。根据《公路法》等相关规定，高速公路公司本身没有收费标准的自主定价权，收费标准的确定与调整须报省交通主管部门会同同级物价主管部门核定批准。政府出台新的高速公路收费政策，高速公路公司须按规定执行。近年来，收费公路领域改革加快推进。《收费公路管理条例》（修订稿）尚未颁布；取消高速公路省界收费站、加快ETC发展、通行费计费方式及收费标准调整等政策不断出台，长期有利于提高收费公路效率，但中短期导致高速公路减免金额不断上升，成本投入持续增加，预计将对公司的经营业绩产生影响。
2、特许经营权到期风险
根据《收费公路管理条例》的规定，收费公路的收费期限，由省、自治区、直辖市人民政府按照有关标准审查批准。国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，最长不得超过30年。
目前公司主营路产资源已进入成熟期，除宁宣杭项目外其他路产经营期限均已过半，若公司现有高速公路收费期限届满而无其他新建或收购的经营性高速公路项目及时补充，将对公司的可持续发展造成不利影响。
应对措施：就相关行业政策调整进行分析研究，积极与政府主管部门沟通协调，尽最大可能维护公司及投资者的利益；认真研判路网车流量及车型结构变化的特点，完善应急收费管理模式，提高通行能力，通过精细化管理降低政策执行的管理成本支出。注重内涵式发展，用好自身资源，挖掘内在增长潜力。适时加大金融投资力度，优化基金及股权投资，适当参与新兴产业的投资机会，从小规模、小比例参股起步，积极培育新的利润增长点。
市场风险
1、宏观经济波动的风险
收费公路行业对宏观经济的变化具有敏感性。公路运输量和周转量与国内生产总值高度相关。宏观经济波动将导致经济活动对运力要求的变化即公路交通流量、收费总量的变化，从而直接影响高速公路公司的经营业绩。
虽然中国经济平稳发展的长期趋势不会改变，但目前经济下行的压力亦不容忽视。
当前国内经济运行中不断出现的新情况、新问题，外部环境不确定性不断增加，都将对中国经济带来挑战。这些因素都将对公司收费公路项目的运营增加更多不确定性。
2、路网变化风险
根据《安徽省交通运输“十三五”发展规划》，到2020年，安徽省高速公路通车里程将达到5200公里，实现县县通高速；普通国省道基本实现省到市、市到县一级公路短直连接，一级公路里程达到5000公里。随着高速公路网的进一步加密完善，平行线路和可替代线路将不断增加，路网分流对公司通行费收入增长带来负面影响。商合杭北段开通，安徽省已经成为高铁里程最多的第一方阵，加之私家车及城乡客运一体化的发展，公路客运替代分流严重；大宗货物“公转铁、公转水”宏观政策调整，公路货运量增速将受到一定影响。这些因素都对本集团收费公路项目的经营业绩产生影响。
应对措施：针对市场风险，公司将持续跟踪分析宏观经济环境、国家政策以及公司路产所在地的区域经济对公司业务经营的影响并制定相应的应对措施，同时，公司将与政府和大股东加强沟通，及时了解路网规划、项目建设进度等信息。提前进行路网专题分析、合理预测相关项目对本公司现有项目车流量的影响。充分利用安徽的区位交通优势，通过完善道路指示标示，扩大路由宣传推介，变被动为主动，积极利用信息化优势开展路段营销。
四、报告期内核心竞争力分析
本集团成立于1996年，为中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。
（一）本集团的核心业务是交通基础设施的特许经营，经营区域位于安徽省，地理位置优越，区位优势明显，本集团所属的路段均为穿越安徽地区的过境国道主干线，随着国家“长三角一体化”战略和“长江经济带”发展战略的实施，公司所辖路段的路网经济效益将更加凸显。
（二）公司业绩优良且稳定，资信等级高，资产负债率低，偿债能力强。同时公司经营较为稳健，投资者关系管理成效显著，资本市场关注度较高，这将为公司在未来发展中借力股权融资和资本运作不断完善融资结构、借助资本市场发展壮大提供有效保障。
（三）自上市以来，公司信息披露充分、公平、合规，向投资者展现了公开、诚信的企业形象，公司通过积极的投资者关系管理在境内外取得了良好的社会反响和影响力，公司长期坚持的高比例现金分红政策，更是获得了市场投资者的青睐与支持，公司在境内外资本市场拥有稳定的投资者基础和良好的市场形象。
