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稳增长趋势下交通基建凸显机遇

2015-09-12　

政府主导的基础建设投资逆周期特征显著。现阶段中国经济增速放缓，政府面对稳增长压力，预期将继续加码基建投资。交通基建作为基础建设投资三大组成部分之一，发展稳定。本报告通过分析历史增速、行业现状及国际对比三个方面来寻找投资热点，并筛选相关股票标的供投资者参考。

铁路、城市轨道和仓储业投资板块持续高增长，并有望在未来持续这个势头。其中铁路投资增速回升，预计高铁战略将持续，货运铁路潜力大；城市交通方兴未艾，轨道交通增长迅速，2014年轨道交通运营线路总长度增速超过30%，城市交通压力仍大，预计将持续增长；仓储业投资近期受经济放缓影响，但保持20%以上增速，发展空间仍然巨大。冷链物流水平与国外差距还很大，所需制冷设备需求不断提升。

公路建设存在区域性机会。目前我国高速公路主要分布在东部地区，预计未来公路建设将倾向于中西部地区，以及“一带一路”等概念区域。航空运输业通用机场建设有望爆发。投资增速回落，民航通用机场个数增速总体维持在5%以下，但我国机场数与发达国家相比差距较大。若真高1000米以下低空开放，将激发通用机场投资热情。内河航道总量已居世界第一，增速缓慢，但高等级航道占比较低，有提升空间。管道投资回落，但中俄天然气合作持续升温，管道工程有望加码。

我们认为应重点关注有发展潜力，现有存量相对不足的领域，包括：中西部区域高速铁路、公路、城市轨道、仓储、通用机场；高铁、货运及重载铁路、城市轨道交通相关设备、制冷装置设备制造；中西部区域高速公路、城市轨道交通、仓储物流、“一带一路”港口等板块运营管理。

推荐标的：建筑领域：隧道股份、中国铁建，关注中国中铁、西藏天路；装备制造：永贵电器、大冷股份，关注中国中车；运营管理领域：申通地铁、中储股份，关注皖通科技、大秦铁路。

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