2015年铁路投资有望增至9500亿晋西车轴等或将率先受益
2015-07-22
央广网北京7月21日消息据经济之声《交易实况》报道，哪家企业能在短短三个多月时间里吸引总书记和总理接连到访？答案就是中国中车长春轨道客车股份有限公司。上周末，国家主席习近平来到长客股份考察。今年4月，国务院总理李克强也视察过长客股份。高层领导人为何先后调研长客股份，背后有何深意？
现在，无论是产业升级还是战略转型，以“中国制造2025""”为核心的中国装备制造无疑已成为重要王牌。铁路设备产业近两年在国际国内的亮眼表现不仅成为领导人的外交名片，也成为中国装备出海的先骑部队。
铁路设备行业有哪些投资亮点？6月份，中俄高铁项目签署合同，中国企业负责俄罗斯莫斯科-喀山高铁项目的勘察设计，标志着中俄高铁合作项目向前迈出了实质性一步。长客股份是动车组装备供货和本地化生产的责任单位。铁路设备行业近两年发展很快，目前这个行业整体产值是什么样的情况？华龙证券高级投资顾问任亮就此做出了深入的解读与分析。
任亮：莫斯科—喀山高铁建项目总长770公里，预计投资200亿美元，按照10%计算，车量需求可能超过20亿。虽然看此项目不大，但考虑到铁路的连通性，有可能意味着俄罗斯后续数千公里新建高铁的计划和10万公里铁路改造都可能采用中国的高铁技术。根据德国方面的统计，俄罗斯对铁路设备和服务的年需求规模能达到150亿欧元左右，仅次于中国和美国。目前来看，我国铁路现在建设规划是四横四纵，连接四横四纵的最高干线还有高速城际，以及低速城际的四种线路。从十三五竣工的里程来看，重要干线和城际铁路是十三五的一个重点，竣工里程分别达到十三五竣工里程的36%和43%，其2015年铁路的固定资产投资达到7400亿元，十三五年均的投资在5020.3亿元。十三五的城轨、地铁也会迎来投资的高峰，到2020年城轨地铁还有4441公里还未建设完成，是2013年底通车里程的1.73倍。所以目前来看，2014年和2015年投资额为992亿的十三五期间地铁、城轨的总投资也能达到1.8万亿，年均3600亿左右。从产业链具体来分析，基础设施建设占比比较大能达到50%以上，智能化的建设占总投资的20%，电器化和信息化相对来说这个行业分裂比较多，壁垒比较高，但也占整个投资的15%。所以目前来看，根据十三五的规划以及完成和没有完成来看，包括动车和城铁依然有比较大的空间。
在2015年国内铁路投资额有望增至9500亿元，超出原计划的8000亿规模。这些投资当中，哪些铁路设备产业链将受益？
任亮：上述提到十三五的投资主要在重要的干线，还包括城际铁路和城轨地铁。产业链相对来说可能还是比较长，从基础设施的建设，包括路基桥梁的工程，施工设备然后到轨道工程，还有智能化的建设，包括电气化的工程，还有整车的购置包括汽车，机车、货车、客车、动车组、地铁以及车辆的零部件。目前来看，十三五期间快速增长的城际城轨的相关产业链以高铁这个连接器为重点，逐步拓展海外业务上市公司比如永贵电器，还有战略布局服务车辆和系统的鼎汉技术等可能会作为城轨和城际铁路相关的上市公司率先受益，还有一些核心零部件，核心零部件正在逐步实现国产化，上市公司能实现核心零部件国产化，像晋西车轴机会还是比较大。
南北车合并之后高铁生产数量达到全球高铁保有量一半的水平，同时高寒动车组也是全球独有。去年年末南北车在手的订单分别是1591亿元和1096亿元，由于今年仍然有超过4000公里每小时200动力以上时速新线通车，中国中车的业绩会有一个什么样的增速呢？
任亮：中国中车现在应该是全球轨道交通的一个领军企业，中国中车轨道交通收入应该也是全球第一，可能是现在第二位庞巴迪的3.1倍差不多。同时公司目前来看，其技术也是全球之最，在它整合过之后，按照规模效应集中采购、研发、互补、减少外部竞争带来综合成本的一个下跌，以及与国际客运公司相比，中国中车的毛利率可能有望提升两个百分点，销售费用和管理费用有望下降3.9个百分点，公司净利润有望实现从现行的4.8%，提高到10%以上，所以这个公司目前来看盈利能力还是会实现一个长足的进步。
生产零部件的晋西车轴，它立足火车车辆、车轴产品，大股东晋西集团也是国家火箭弹科研、生产基地。从业绩和军工重组背景来说，公司的未来发展空间如何分析？
任亮：晋西车轴现在基本上已经把自己定位成一个相对比较高端、坚持多样化发展，致力于铁路货车车辆核心零部件的供应商，它的竞争力量还是比较强。比如高速动车系列轴承目前来看，基本都归晋西车轴，而且晋西车轴现在依托中国军工集团还有晋西工业集团，在技术升级以及开发方面获得了比较大的支持，公司也参与了开原市生活垃圾焚烧发电厂的一个BOT项目，它在环保这方面的动作也开始得到了市场的认可。所以目前来看，我们认为它在2014年或者2015年的每股收益可能达到3毛9和4毛，最近市盈率也能达到将近35倍左右。我个人认为，基本从它现在的盈利面来看，公司发展的空间相对还是比较大。
博深工具生产高铁刹车片，业内预计2015年国内高铁刹车片的总市场规模将达到约80亿元，目前这个市场还主要依靠进口，高铁刹车片的国产化替代空间是否会给公司带来多少业绩提升？
任亮：博深工具前两年业绩一直不太好，处在相对的一个底部，这两年也许是随着高铁刹车片的需求量的不断增大，公司业绩触底回升。公司出口产品的毛利率明显高于国内，它在海外市场的发展相对也比较好，在泰国、加拿大有研发和制造的基地，在美国也有两家的销售子公司，海外的销售网络基本上已经形成，而且它利用当地的人才，完成技术升级的话，也是得心应手。未来我们预测高铁的刹车片的市场规模可能有个80亿，按照国产替代率，从博深工具来看，在国内他们对高铁刹车片基本属于垄断地位，所以在2015到2017年，博深工具也能达到30倍左右的一个市盈率。目前来看它还是有比较强的发展空间。
铁路设备行业与互联网紧密相关的应该就是铁路安全的运行，这方面神州高铁公司2014年软件合同也是超过1亿元，互联网+大数据这样的技术将会为这家公司带来哪些新的业务上的拓展呢？
任亮：神州高铁是由旅游、酒店转型而来，它现在收购了将近两家公司，一个是交大微联，再一个是武汉的利德，一个是90%的股权，一个是100%的股权。这个公司在布局方面步子很大，胆子也很大，公司可能就要从单纯的高科技企业向互联网+高科技的复合型数据化平台进行转变。我们认为神州高铁进一步可能会响应国家的一带一路的战略实施，加快中国高铁走出去的步伐，把握目前发展比较快的高铁的一个契机。
(原标题：2015年铁路投资有望增至9500亿晋西车轴等或将率先受益)
本文来源：中国广播网
